Το καλό... rating της BlackRock

Από τη Ρόη Χάικου
Τα αποτελέσματα της BlackRock, όπως διαφαίνεται από τις πρώτες αντιδράσεις και εκτιμήσεις, είναι για πολλές τράπεζες καλύτερα των αναμενόμενων. Και τώρα εξετάζουν πώς θα τα αξιοποιήσουν προς όφελός τους.
Όπως εξηγούσαν στελέχη της αγοράς, μιλώντας στην FMVoice.gr, η έκθεση της BlackRock με την αποτίμηση της αξίας κάθε δανειακού χαρτοφυλακίου και μάλιστα σε εύρος τριετίας αποτελεί μιας πρώτης τάξεως αξιολόγηση. "Μπορεί να αποτελέσει ένα είδος rating σαν αυτά που κανονικά δίνουν οι χρηματο-οικονομικοί και ελεγκτικοί οίκοι, οι οποίοι τους τελευταίους μήνες έχουν υποβαθμίσει στο χείριστο τις προοπτικές του ελληνικού πιστωτικού συστήματος" ήταν το σχόλιο αρμόδιου τραπεζικού στελέχους.
Ποιες δυνατότητες "βλέπουν" τα
πιστωτικά ιδρύματα; Να χρησιμοποιούν τα αποτελέσματα της αμερικανικής ελεγκτικής εταιρείας όταν θέλουν να καταδείξουν την ποιότητα των δανείων τους, ιδιαίτερα σε περιπτώσεις εκδόσεων «καλυμμένων ομολογιών» (covered bonds). Ως γνωστόν, πρόκειται για ομολογιακούς τίτλους με εξασφαλίσεις επί περιουσιακών στοιχείων που εκδίδονται άμεσα ή μέσω θυγατρικής εταιρείας ειδικού σκοπού από πιστωτικό ίδρυμα, αναγνωρίζονται από την ίδια ως καλυμμένες ομολογίες. Οι τίτλοι αυτοί είναι πλήρους εξασφάλισης, αποτελούν μία πηγή άντλησης ρευστότητας για τις τράπεζες και έχουν κάλυψη από υψηλής ποιότητας -κυρίως στεγαστικά- δάνεια, αλλά και κρατικούς τίτλους.
Και έφερναν ως παράδειγμα αφενός την πρόσφατη επαναγορά καλυμμένων ομολογιών και υβριδικών τίτλων από την Εθνική, με αποτέλεσμα η τράπεζα και να ενισχύσει την κεφαλαιακή επάρκειά της και να απελευθερώσει ένα μεγάλο κομμάτι του δανειακού της χαρτοφυλακίου σε στεγαστικά, ώστε να μπορούν να αξιοποιηθούν σαν κάλυψη σε νεότερες εκδόσεις.
Αφετέρου υπενθύμιζαν και την ακόμη πιο πρόσφατη υποβάθμιση από τη Moodys πέντε σειρών καλυμμένων ομολογιών που έχουν εκδοθεί από τις τρεις μεγάλες ελληνικές τράπεζες. Ο οίκος επικαλέστηκε τις αυξημένες πιθανότητες χρεοκοπίας της χώρας και προχώρησε στην υποβάθμιση καλυμμένων ομολογιών της ΕΤΕ, της Alpha Bank και της Eurobank σε βαθμίδα Β1 από βαθμίδα Βa3.
Η τελευταία - σοκαριστική- υποβάθμιση πιστοληπτικής ικανότητας 8 ελληνικών τραπεζών έγινε τον Σεπτέμβριο του 2011 πάλι από την Moody's, με τις Εθνική, Alpha, Eurobank, Πειραιώς και Αγροτική υποβαθμίζονται σε Caa2, από Β3 που ήταν μέχρι τότε. Επίσης, η Εμπορική και η Γενική υποβαθμίστηκαν στο επίπεδο Β3 από Β1.
Είχε προηγηθεί το καλοκαίρι η υποβάθμιση πέντε τραπεζών (Εθνική, Eurobank, Alpha Bank, Πειραιώς και ATEbank)στο Β- από Β+ από τον οίκο Fitch, διατηρώντας παράλληλα τις αρνητικές προοπτικές στην αξιολόγησή τους (rating watch negative).